Бишкек, 23.07.25. /Кабар/. При снижении внешнего долга Кыргызстан активно наращивает внутренние заимствования. Что стоит за этим трендом, и какие реформы необходимы для привлечения иностранных инвестиций на рынок гособлигаций, рассказал в интервью агентству «Кабар» экс-член совета Кыргызской фондовой биржи Нурбек Элебаев.
Нурбек Беккулович, в этом году при общем росте государственного долга почти на 370 млн долларов в стране происходит снижение внешнего долга и рост внутреннего долга – о чем это говорит?
- Прежде всего, это говорит о том, что Министерство финансов увеличило в 2025 году по сравнению с началом 2024 года займы по долгосрочным государственным ценным бумагам, и они составили почти 2 млрд 73 млн долларов или 98,7% от всего внутреннего долга. С одной стороны, это, конечно же, хорошо то, что мы имеем такие возможности наращивания внутренних займов у населения и финансового сектора страны. Но, с другой стороны, это также свидетельствует о том, что пока наши государственные ценные бумаги имеют необоснованно низкий спрос у зарубежных инвесторов и что очень важно у институциональных инвесторов.
- Государственные ценные бумаги нашей страны имеют более высокую доходность по сравнению со странами Европы. Какие меры необходимо предпринять для того, чтобы повысить инвестиционную привлекательность государственных ценных бумаг Кыргызстана в глазах зарубежных инвесторов?
- В первую очередь необходимо интегрировать инфраструктуру финансового рынка страны в международный рынок, как это уже сделали многие государства ЕАЭС и СНГ, например, Россия, Казахстан, Беларусь, Узбекистан и Азербайджан. В настоящее время зарубежные инвесторы, к сожалению, не имеют интереса к нашим госценбумагам из-за отсутствия надежного доступа к инвестированию в наши государственные ценные бумаги. Кыргызстан в отличие от указанных выше государств-партнеров не присоединился к международной инфраструктуре.
Поэтому это должно стать самой важной задачей для нашего правительства в ближайшее время. Кыргызстану непременно следует установить долгосрочные отношения между нашим Центральным депозитарием и создаваемым Национальным клиринговым центром с Международными клиринговыми центрами EuroClear и ClearStream. В этом случае зарубежные инвесторы получат возможность держать ценные бумаги и получать доходы через эти клиринговые центры, и их интерес к нашим госценбумагам возрастет.
