Известный в стране профессионал и эксперт, один из основателей и руководителей Кыргызской фондовой биржи, экс-глава Госфиннадзора Нурбек Элебаев в интервью КНИА «Кабар» рассказал, какие основные проблемы мешают развитию биржевой торговли и финансового рынка в Кыргызстане, что требуется изменить на финансовом рынке, чтобы он стал более привлекательным и нужно ли применять в процессе его развития блокчейн-технологии?
— Нурбек Беккулович, на Ваш взгляд, какие основные проблемы мешают развитию биржевой торговли и финансового рынка в Кыргызстане?
– Одной из главных причин слабого развития является в первую очередь отсутствие должной ликвидности рынка акций. К сожалению, в 1997 года в Кыргызстане была свёрнута массовая приватизация и на сегодняшний день в ключевых компаниях страны более 85%, а иногда и 93–94% акций по-прежнему принадлежат государству. Именно поэтому отдельные крупные компании с госкапиталом входят в листинг биржи по третьей нельготной категории. Эти компании не участвуют в активной биржевой торговле, что делает их малопривлекательными как для внутренних, так и для зарубежных инвесторов.
– Что требуется изменить на фондовом рынке, чтобы он стал более привлекательным?
– Прежде всего, необходимо инициировать совместные с государством действия по выводу привлекательных для инвесторов акций компаний с государственным участием на рынок через серию запланированных народных IPO, чтобы повысить ликвидность их акций на рынке и пробудить интерес со стороны внутренних инвесторов и международного инвестиционного сообщества в активном финансовом участии их развития. Размещение серии пилотных выпусков дополнительных акций или корпоративных облигаций на Кыргызской фондовой бирже качественно повлияет на повышение ликвидности и свободное обращение ценных бумаг для инвесторов.
– А нужно ли применять в этом процессе развития блокчейн-технологии?
– Цифровизация и использование блокчейн-технологий должны сыграть в этом процессе развития особую роль. В рамках Национального совета по криптовалютам, созданного по инициативе президента, компании, нуждающиеся в капитале, могли бы запускать для реализации крупных инвестиционных проектов выпуски токенов, которые размещались бы одновременно на Кыргызской фондовой бирже и биржах заинтересованных в этом стран. Привлечение капитала в криптовалюте позволило бы сделать этот рынок более современным, открытым и доступным. В этом направлении нужно руководствоваться тем, что сегодня криптовалюта — не угроза, а новая возможность для привлечения капитала.
Особо следует отметить, что сегодня мировые биржи развиваются по пути универсализации, то есть обращают на своих площадках различные инструменты. И криптовалюты рассматриваются как альтернатива традиционным финансовым активам. Кыргызстану стоит усилить регулирование в этой сфере, чтобы обеспечить рост законного оборота криптовалют и заинтересовать инвесторов в связанных с цифровизацией секторах экономики. Поддержка кабинетом министров инициатив в этой области может дать хорошую базу для дальнейших шагов по более широкому привлечению капитала в страну.
– Что может сделать государство в стратегической перспективе для развития КФБ?
– Государство стало основным акционером биржи и в этом плане ему следует прежде всего разработать и обеспечить реализацию Стратегии развития Кыргызской фондовой биржи на 2026–2030 годы. В стратегии необходимо заложить надлежащую модернизацию программного обеспечения, усиление инфраструктуры созданием контрагента и внедрение новых подходов управления биржей по пути универсализации или расширения секторов торгуемых инструментов, обеспечивая более полное удовлетворение запросов инвесторов. При этом важно также обеспечить полноценное регулирование всех сторон биржевой деятельности. Одним из эффективных вариантов госрегулирования считается модель «твинпикс», применяемая в ряде стран, позволяющая организовать управление всем финансовым рынком комплексно и более эффективно как со стороны пруденциального (нормативного) регулирования, так и полноценно развивая профессиональную деятельность на финансовом рынке.
