Основная часть государственных долгов Кыргызстана направляется на финансирование проектов, связанных с развитием энергетики, транспорта и инфраструктуры. Экономисты отмечают, что у страны достаточно потенциала для покрытия госдолга, однако, поскольку полученные кредиты являются долгосрочными, они будут выплачиваться строго в установленные сроки. Также они прогнозируют, что внешний долг Кыргызстана будет полностью выплачен к 2035 году. Информационное агентство «Кабар» рассказывает о текущем состоянии и показателях государственного долга.
На сегодняшний день соотношение государственного долга Кыргызстана к внутреннему валовому продукту (ВВП) составляет 41%. Об этом агентству «Кабар» сообщил начальник Управления государственного долга и активов Министерства финансов Абданбек Абдыбапов.
По его словам, состояние государственного долга можно уверенно назвать стабильным. Согласно Стратегии управления государственным долгом, установленный пороговый показатель к ВВП составляет 70%. Если показатель приближается к 70%, это означает, что у государства имеются определенные проблемы с выплатой своего долга. В Кыргызстане же этот показатель находится на уровне 41%.
Также Абданбек Абдыбапов отметил наличие индикатора, согласно которому расходы на обслуживание государственного долга не должны превышать 30% от доходной части республиканского бюджета. По итогам 2025 года в Кыргызстане этот показатель составил 12,6%, что является очень низким и благоприятным значением.
«То, что на сегодняшний день соотношение госдолга к ВВП находится на уровне 41%, означает отсутствие каких-либо проблем в обслуживании и устойчивости государственного долга. В качестве одного из ключевых показателей обслуживания госдолга можно рассматривать отношение расходов на его погашение к доходной части республиканского бюджета. В настоящее время установлен индикатор, согласно которому расходы на выплату госдолга не должны превышать 30% от доходов республиканского бюджета. По итогам 2025 года этот показатель составил 12,6%. Это очень низкий показатель. Это говорит о том, что страна не столкнется с трудностями при обслуживании государственного долга. Что касается стратегии государственного управления, то просроченная задолженность отсутствует. Для обслуживания государственного долга предусмотрена специальная статья, которая называется «обязательные платежи». Это гарантирует, что государство никогда не допустит просрочки по своим долговым обязательствам», - подчеркнул он.
Государственный долг состоит из внутреннего и внешнего долга. На сегодняшний день в Кыргызстане наращивается внутренний госдолг. Это обусловлено тем, что привлечение внутреннего долга позволяет предотвратить валютные риски и снизить зависимость от внешних кредиторов. В 2017 году доля внутреннего долга в общем объеме госдолга составляла всего 10%. На сегодняшний день объем внутреннего долга достиг 46,5%.
Внутренний долг формируется за счет средств, привлекаемых путем выпуска государственных ценных бумаг. Ценные бумаги приобретают инвесторы и граждане. Получая дополнительный доход, они способствуют росту экономики страны и увеличению доходной части республики.
«20-мая 2025 года Кыргызстан одним из первых разместил облигации на Лондонской фондовой бирже. Выходом на эту биржу мы открыли путь для отечественных компаний. Именно поэтому ОАО «Элдик Банк» вывело свои 500 млн долларов на международный капитал-рынок. Это означает, что международные инвесторы начали узнавать Кыргызстан», - добавил Абдыбапов.
Что касается внешнего долга, то его основная часть привлекается в виде долгосрочных льготных кредитов. Это средства, поступавшие в страну с моменты обретения независимости. Одной из главных причин увеличения внешнего государственного долга можно назвать рост курса иностранных валют, поскольку в период привлечения госдолга 1 доллар США по курсу национальной валюты был равен 4 сомам. На сегодняшний день 1 доллар США составляет 87,5 сома. Несмотря на то, что государство своевременно выплачивает свои долги, объем внешнего долга все равно привязан к курсу валют. Именно поэтому в целях предотвращения валютных рисков Кыргызстан увеличивает долю внутреннего долга.
По оценкам экономистов, в годы обретения независимости Кыргызстан был вынужден брать государственные долги у международных финансовых институтов и направлять их на повседневные расходы бюджета, заработные платы, пенсии и пособия, либо искать средства для покрытия прежних долгов. В результате источники доходов были малы, а расходы велики, что приводило к дефициту бюджета.
Как сообщил агентству «Кабар» экономист Кубан Чороев, в 2020 году соотношение госдолга к ВВП достигало 68%. Это можно было понимать как сигнал о том, что дальше брать в долг нельзя. По итогам 2025 года, хотя сумма долга и достигла 8,92 млрд долларов, его соотношение к ВВП снизилось до 41%. По сравнению с 2020 годом данный показатель уменьшился почти в два раза. Благодаря быстрому росту экономика увеличилась почти в три раза, в связи с чем долговая нагрузка в реальном выражении облегчилась.
«Этот двукратный рост произошел в основном за счет внутреннего долга. В 2020 году внешний долг составлял 4,22 млрд долларов, а в 2025 году достиг 5 млрд долларов, то есть внешний долг вырос всего на 27%. Следовательно, говорить о том, что внешний долг вырос в два раза, нельзя», - сказал экономист.
Также, по словам экономиста, способность Кыргызстана выплачивать государственный долг повысилась. В 2025 году золотовалютные резервы выросли на 69,1% и достигли 9 млрд долларов. Это значение близко к уровню внешнего долга, что означает, что резервы практически полностью могут покрыть внешние обязательства.
«Ожидается, что внешний долг начнет снижаться с 2030 года и будет полностью закрыт в 2035 году. В то же время хочу отметить, что предстоящие годы как раз приходятся на пиковый период выплаты внешнего долга», - сказал он.
Начиная с 2023 года республиканский бюджет Кыргызстана демонстрирует рост, и государство больше не нуждается в средствах для покрытия своих внутренних потребностей. Сегодня страна направляет заемные средства исключительно на развитие экономики. Упор делается на реализацию проектов, которые внесут вклад в экономическое развитие. Отмечается, что в будущем эти крупные проекты принесут свою выгоду.
«Внешний долг направляется в энергетический сектор, строительство дорог и инфраструктуру. Когда эти проекты будут реализованы, они выйдут на уровень самоокупаемости. Внутренний же долг расходуется на инвестиционные и инфраструктурные проекты, покрытие бюджетных обязательств и рефинансирование долга», - добавил Кубан Чороев.
У Кыргызстана в настоящее время достаточно резервов для выплаты внешних долгов. Об этом агентству «Кабар» сообщил экономист Искендер Шаршеев.
По его мнению, поскольку средства по внешним долгам были получены на долгосрочной льготной основе, их нельзя возвращать досрочно. Согласно договорам, за это предусмотрены штрафные санкции.
«Поэтому досрочное погашение средств также создает проблемы и потребует дополнительных затрат. У нас накоплено около 9 млрд долларов внутренних резервов. Эти резервы будут использоваться для обслуживания внешнего долга. При досрочном погашении долгов также выплачиваются штрафы. Например, если долг составляет 9 млрд долларов, то при досрочном закрытии придется заплатить в два раза больше 18 млрд долларов. Сейчас, в связи с наступлением периода выплат по прежним долгам, наше государство начало ежегодно выплачивать по 400–500 млн долларов», - отметил экономист.
Вслед за внешним долгом Кыргызстана Искендер Шаршеев также остановился на показателях внешнего долга стран ЕАЭС и СНГ.
«К примеру, долг Казахстана превысил 182 млрд долларов США. Долг Узбекистана приближается к 46 млрд долларов. Внешний долг Армении достиг 13 млрд долларов, а Беларуси 37 млрд долларов», - заключил он.
